8月16日（路透社）--以太坊的巨大升级似乎正在发生。

多年的拖延后，"合并 "似乎会在9月发生，区块链的基础密码学将发生根本性的转变，这会让创建新的以太坊代币更容易。

智能合约平台Shardeum的联合创始人Omar Syed说："对于以太坊生态系统来说，这是一个令人兴奋的时刻。我认为围绕合并会有戏剧性的变化，但我不认为会有任何技术上的障碍。"

投资者似乎也认同，以太坊的涨幅超过了老大哥比特币。

以太币已经连续六周上涨，把它从6月中旬880美元的1/2年低点推高到接近2000美元的水平，尽管它离2021年11月4868.79美元的峰值还有很大差距。

相比之下，比特币就逊色多了，从6月的低点反弹了37%，达到24116美元。

以太币正在蚕食巨无霸比特币的市场份额：根据CoinMarketCap的数据，它现在占1.14万亿美元加密货币总市值的近五分之一-19.7%，而两个月前还不到14.9%。比特币的份额已经从同期的44.9%下降到40.2%。

Hiro公司的首席执行官Alex Miller说：“加密货币仍然是非常紧密的，我认为当合并成功完成后，它也可能推动比特币的价格上涨。”该公司建立了开发人员工具来创建比特币的应用程序。

如果以太坊的创造者成功了，正如人们所期待的那样，这可能会改变区块链的游戏规则，使其开采成本更低，易于被金融技术和其他加密货币应用程序采用。

当然，关于这个难以捉摸的过渡，几乎没有任何保证，它已经被推迟了好几次，最近一次是开发者在6月份砍掉了“按下按钮”的计划，让那些开始担心它可能永远见不到阳光的投资者感到不安。

合并也充满了风险，如果失败，大约1.22亿流通中的以太坊的财富，价值约为2320亿美元，可能会受到威胁。

如果合并不顺利，它将 "使整个加密货币世界倒退5年或10年"，Hiro的米勒说。          

难度炸弹

以太坊区块链目前使用能源密集型的工作证明（PoW）方法来验证区块，其中矿工使用大量的电力来快速解决复杂的计算问题，以赢得新造的货币。

在一个平行链上，以太坊一直在测试一个权益证明（PoS）系统，该系统只需要矿工"赌注"他们的货币来验证交易和创建新区块。它承诺将区块链的能耗降低99.95%，并为更快的交易做好准备。

不是每个人都对这两个系统即将合并感到高兴--特别是以太坊矿工，他们昂贵的挖矿机将被淘汰，也不能用于挖比特币。

迄今为止，以太坊挖矿比比特币挖矿更有利可图。根据Arcane Research的数据，以太币矿工在2021年赚了180亿美元，而比特币矿工则是170亿美元。

一些矿工已经决定转向开采下一个最佳选择，如代币以太坊经典或雷文币。

至少有一个矿工已经宣布计划抵制比特币并继续开采以太坊，引发了一些人在合并后仍保持PoW链的现有形式运行，很可能与升级后的区块链竞争的担忧。

然而，这种选择有其危险性。

以太坊的创造者设计了一个 "难度炸弹"，以指数方式增加挖矿难度，以阻止合并后的PoW平行链。

此外，Tether和USDC--最大的稳定币--已经在合并后投入了他们的力量，减少了更广泛地采用平行PoW链的可能性。                      

恐惧的未来

"以太坊发生长期 -以太坊在合并后发生链式分裂的可能性仍然很小。"Galaxy Digital的全公司研究主管Alex Thorn说。

尽管如此，衍生品市场的定位表明，至少有一些投资者正在为硬分叉，或平行的PoW链做准备。

基金经理VanEck的数字资产研究主管Matthew Sigel表示，以太币期货在CME交易所也以溢价交易，价格为1,905美元，反映了关于围绕工作量证明分叉的预期。

他补充说：“但这一差距还没有大到让人认为存在极端的泡沫。”

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